Derivative Instrumente

08:30 – 09:00 Begrüßung bei Kaffee und Tee 09:00 – 10:30  Derivate zur Steuerung von Zins- und Credit-Risiken ... mit Echtzeit-Anwendung des Informationssystems Bloomberg Professional® service
Gerade in der aktuellen Niedrigzinsphase des Bondmarktes mit erhöhtem Zinsänderungs- und Credit Spread Risiko und somit bedeutendem Kursrückschlags-Potenzial sind fundierte Kenntnisse beim Einsatz von Derivaten eine wichtige Voraussetzung für ein erfolgreiches Risikomanagement. Neben dem Erkennen und der Quantifizierung der Risikokomponenten von Anleihen und Floater steht die Steuerung der Sensitivitäten mittels Zinsswaps, Futures und Credit Default Swaps im Mittelpunkt des Intensiv-Workshops.

Risikotreiber und Quantifizierung des Zins- und Credit (Spread) Risikos mittels Sensitivitäten Zinsänderungsrisiko

• Duration / Modified Duration / DV01 als prozentuale / absolute Sensitivität zur Analyse des zinsinduzierten Barwertrisikos

Bonitäts- bzw. Ausfallrisiko 

• Adressausfallrisiko (Default Risk)
• Risiko einer Ausweitung der Renditedifferenz (Spread Risk)
• Spread-Modified Duration / Spread-DV01 als prozentuale / absolute Sensitivität zur Analyse des Credit Spread induzierten Barwertrisikos

10:30 – 11:00 Kaffeepause 11:00 – 12:30 Analyse des Zinsänderungs- und Credit (Spread) Risikos eines Bondportfolios

• Interpretation aller relevanten Portfoliokennzahlen und Risikoparameter
• Simulation von Zins- und Credits-Szenarien basierend auf Marktkonsens-Daten

12:30 – 13:30 Mittagessen 13:30 – 15:00 Bewertung und Praxis-Einsatz von Zinsswaps, Bondfutures und CDS Zinsswaps – Bewertung und Zins-Risikosteuerung mittels Zinsswaps

• Definition und Stripping eines Zinsswaps (IRS)
• Aufbau und Konstruktion einer Bewertungskurve für IRS
• Swap-Pricing auf Bloomberg Professional® service
• „Post-Crisis-Pricing“: Berücksichtigung der Neuerungen nach der Finanzkrise
• Bestimmung des Hedge Ratio
• Absicherung und Steuerung einer Bondposition / eines Portfolios mit IRS
• Bondfutures – Bewertung und Zins-Risikosteuerung mittels Bondfutures
  • Bondfutures an der Eurex
  • Preisbildung und Fair Value von Bondfutures
  • Ermittlung der CTD und Preisfaktoren-Analyse
  • Bestimmung des Hedge Ratio
  • Absicherung und Steuerung einer Bondposition / Portfolios

15:00 – 15:30 Kaffeepause 15:30 – 17:00  Credit Default Swaps – Bewertung und Credit-Risikosteuerung mittels CDS

• Vertragsbestandteile eines CDS
• Pricing von CDS auf Basis von gehandelten Spreads
• ISDA Standard Upfront Model / Fair Value Modell
• Bestimmung des Hedge Ratio
• Absicherung und Steuerung des Credit Risk eines Corporate Bonds / Portfolios
  

Christian Karl, Geschäftsführer, Fixed Income

08:30 Herzlich willkommen, Check-in bei Kaffee und Tee

09:00 Begrüßung durch IIR und den Vorsitzenden DI Eugen Widl, Risk Manager, UniCredit Bank Austria AG

09:05 Speed-Networking: Knüpfen Sie neue Kontakte vor Ort! Visitenkarte nicht vergessen!

09:15 Derivate im Fokus zahlreicher Regulierungen

• Überblick über aktuelle regulatorische Entwicklungen am Derivatemarkt
• MiFID II/MiFIR und EMIR sowie deren wechselseitigen Abhängigkeiten
• Implikationen aus der Verschiebung von MiFID II/MiFIR
• Non-Financial Services *
  • REMIT, EMIR

MMag. Christoph Polly, MBA, FRM, Financial Services Consulting, PwC Österreich *Für dieses Thema wird bei ausreichendem Interesse ein zusätzlicher Experte angefragt.

10:00 EMIR – Clearingpflicht: Verpflichtendes Clearing von standardisierten Zinsderivaten ab 21.6.2016 anwendbar

• Konkrete Anforderungen (für Banken und Versicherungen) inklusive Übergangsregelungen
• Bilaterale Besicherung von nicht über CCPs geclearten OTC Derivaten – Aktueller Stand des RTS

Mag. Roman Bitter, Markt- und Börsenaufsicht, Finanzmarktaufsicht

10:45 Kaffeepause

11:15 Regulierung von Schattenbanken: Vorschriften zur Erhöhung der Transparenz von Wertpapierfinanzierungsgeschäften

• Neue, deutlich erweiterte Definition von Schattenbanken im Rahmen der CRR – die auch Kreditinstitute und Unternehmenstreasuries sowie AIF einbezieht
• Regulierung und Transparenzschaffung statt Verbot
• Meldepflicht für Wertpapierfinanzierungsgeschäfte an zentrale Transaktionsregister
• Ausblick auf kommende RTS der EBA

Dr. Thomas Podlesak, Partner, Saxinger, Chalupsky & Partner Rechtsanwälte GmbH

12:00 Mittagessen

13:00 Verwendung unterschiedlicher Derivate zur Risikosteuerung

• Warum und wo setzt man Derivate ein
• Risikoabsicherung („Hedging“) vs. Spekulation
• Marktrisiko
• Währungs- und Wechselkursrisiko
• Zinsrisiko
• Praxisbeispiele: Wie kann ich Derivate in Industrie-/Energieunternehmen (nicht) einsetzen?
• Derivate in Veranlagungsprodukten
• Strukturen
• Aufbau der Anlageprodukte
• Sonderformen: z.B. Wetter-, Strom- und Rohstoffderivate

DI Eugen Widl, Risk Manager, UniCredit Bank Austria AG

13:45 Negativzinsen und Derivatesteuerung

• Strategischer und operativer Umgang mit Negativzinsen
  • Modellanpassungen
  • Anpassung der (Options-)Preise
  • Rechtliche Sichtweise auf Verträge
• Ausnutzung der Niedrig-/Negativzinsphase mittels Derivate
• Einfluss auf die Bewertung
• Abgrenzung zu Negativzinsen bei Krediten

Dr. Manfred Plank, Managing Director, UBS Zürich

14:30 Kaffeepause

15:00 Geldanlage in der Nullzins-Welt – Wo endet die Niedrigzinsphase?

• Tiefe Zinsen, steigende Volatilität, dazu eine wachsende Korrelation zwischen einzelnen Anlageklassen. Niemals in der Nachkriegsgeschichte war das Anlageumfeld herausfordernder – was tun?
• Welche Folgen hat die Niedrigzinsphase für Banken?

Mag. Dr. Ernest Gnan, Leiter der Abteilung für volkswirtschaftliche Analyse, Österreichische Nationalbank
DI Wolfgang Herold, Analyse und Statistik von Versicherungsunternehmen und Pensionskassen, Finanzmarktaufsicht
Dr. Manfred Plank, Managing Director, UBS Zürich

15:45 Zertifikate: Strukturierte Produkte mit einem Blick hinter die Kulissen

• Unterschiedliche Zertifikate-Typen
• Richtiger Einsatz in verschiedenen Marktphasen
• Chancen und Risiken einfach gegenübergestellt

Mag. Heike Arbter, Managing Director, Head of Structured Products, Raiffeisen Centrobank AG

16:30 Voraussichtliches Ende des 1. Konferenztages 

08:30 Herzlich willkommen bei Kaffee und Tee

08:55 Begrüßung durch IIR und den Vorsitzenden MMag. Christoph Polly, MBA, FRM, Financial Services Consulting, PwC Österreich

09:00 Bilanzierung von Derivaten in der Rechnungslegung

• Bilanzierung nach Unternehmensgesetzbuch (UGB)
• Bilanzierung nach IAS 39 und IFRS 9
• Hedge-Accounting: Gemeinsamkeiten & Unterschiede zwischen UGB und IFRS
• Derivate im Anhang/Notes
• Questions & Answers

Dipl.-Kfm. Heiner Klein, CPA, Geschäftsführer Financial Services Advisory, Ernst & Young Management Consulting GmbH

10:15 Kaffeepause

10:45 Bewertungsparameter und Formen der Preisberechnung: Was gibt es außer den traditionellen Pricing-Methoden?

• XVA - Valuation Adjustments:
• CVA, DVA, FVA, KVA, …
• Quotierte Preise („mark-to-market“) und berechnete Preise („mark-to-model“)

Dr. Wolfgang Putschögl, Deputy Head of Unit Risk Methodology & Valuation, UniCredit Bank Austria AG

11:45 Collateral Management: Besicherung im Handelsgeschäft

• Neue Rechtsvorschriften in der Sicherheitenverwaltung
• Aufzeigen von Risiken
• Möglichkeiten zur Absicherung
• Hintergrund und Vorgehensweise
• Arten von Collateral
• Vor- und Nachteile eines zentralen Collateral Managements
• Collateral Management und Liquiditätsmanagement

Dipl.-Wirt.-Inf. (FH) Stephan Koschmieder, Director, Unit Head Relationship Management Germany, Switzerland, Austria & CEE, Euroclear Bank SA/NV Repräsentanz (Deutschland)

12:30 Mittagspause

13:30 Derivate im professionellen Anlagegeschäft & Modellrisiko bei der Bewertung von Derivaten

• Derivatstrukturen
• Absicherungen
• Positionierungen
• Ursachen des Modellrisikos
• Identifizierung von Modellrisiken und Umgang damit
• Modellkalibrierungen

Dr. Johannes Winkler, Head of Fixed Income Solutions, Raiffeisen Bank International AG

14:15 Die EU-Benchmark-Verordnung: Europas Antwort auf die Skandale um die Manipulation von LIBOR und EURIBOR

• Zielsetzungen und Überblick der Benchmark-Verordnung
• Adressaten der Regulierung (Administrator, Kontributor, Nutzer) und deren Anforderungen
• Aufsicht über Kategorien von Benchmarks (kritische Benchmark, signifikante Benchmark, nicht-signifikante Benchmark)

MMag. Dr. Georg Lehecka, BSc, Asset Management – On- und Off-Site Analyse, Finanzmarktaufsicht

14:45 Abschließende Diskussion: Ist der Finanzmarkt überreguliert?

• Die EU-Kommission plant einem Insider zufolge noch für dieses Jahr neue Gesetze für strauchelnde Abwicklungsstellen. Welche Auswirkungen kann diese Entscheidung nach sich ziehen?
• Was verbirgt sich hinter der Einigung zwischen EU und USA auf gemeinsame Derivate-Regeln?
• Wann ist Schluss mit Regulierungen bzw. wann bricht der Markt darunter zusammen?

Mag. Mag. Philipp Bohrn, Geschäftsführer des Fachverbands Finanzdienstleister, Wirtschaftskammer Österreich Mag. Stephan Karas, Experte in der Abteilung Markt- und Börseaufsicht, Team Marktinfrastruktur, Finanzmarktaufsicht Jiri Zavodsky MsCIS, MBA, Abteilungsleiter Risikosteuerung, Volksbank Wien AG

15:45 Voraussichtliches Ende der Konferenz mit abschließender Kaffeepause