Compliance am Kapitalmarkt

Rechtliche Grundlagen für Compliance am Kapitalmarkt

Überblick über relevante Rechtsgrundlagen für kapitalmarktrechtliche Compliance

• Europarechtliche Grundlagen
  • Marktmissbrauchsrichtlinie, Marktmissbrauchs-
    verordnung sowie begleitende Rechtsakte
  • Transparenzrichtlinie
  • Prospektverordnung sowie begleitende Rechtsakte
• Österreichische Grundlagen
• BörseG 2018 und KMG 2019
• FMA-Verordnungen

Insider Compliance und Marktmanipulation

• Verbot von Insidergeschäften und unrechtmäßiger Offenlegung von Insiderinformationen
  • Begriff der Insiderinformation
  • Verbotene Verhaltensweisen (samt Ausnahmen)
  • (Strafrechtliche) Konsequenzen

• Compliance Maßnahmen
  • Umgang mit Insiderinformationen und Verhinderung des Missbrauchs von Insiderinformationen
  • Handelsverbote und Sperrfristen
  • Insiderliste
  • Maßnahmen im Anlassfall
  • Informationspflichten gegenüber Aufsichtsbehörden

• Marktmanipulation
  • Verbotenes Verhalten
  • Safe Harbours (insbesondere Aktienrückkauf)
  • Zulässige Marktpraktiken
  • Vorkehrungen gegen Marktmanipulationen
  • Meldepflichten
  • Mitarbeitergeschäfte

Publizitäts- und Informationspflichten

• Regelpublizität – Rechtsgrundlagen, Inhalt, Ausnahmen & Sanktionen bei Unterlassung
  • Zwischenberichte (Quartals- und Halbjahresberichte)
  • Jahresfinanzberichte
• Anlassbezogene Mitteilungspflichten
  • Ad-hoc Meldungen
    • Rechtliche Grundlagen der Ad-hoc Publizität
    • Welche Vorgänge fallen unter die Ad-hoc Pflicht?
    • Voraussetzung eines Aufschubs
    • Aktualisierungspflicht
    • Sanktionen bei Unterlassung
  • Directors’ Dealings
    • Regelungsinhalt
    • Wann darf das Management mit Aktien handeln?
    • Pflichten von Emittenten und Führungskräften
    • Sanktionen bei Unterlassung
  • Veröffentlichung von Transaktionen in eigenen Aktien und Beteiligungspublizität
• Prospektpflicht
• Haftungsfragen

Mag. Christoph Brogyányi, Partner, DORDA Rechtsanwälte GmbH
Mag. Clemens Burian, LL.M. BSc, Rechtsanwalt, DORDA Rechtsanwälte GmbH

Compliance-Maßnahmen effektiv im Unternehmen verankern

Wie lassen sich Gesetz und Selbstregulierung in der Praxis umsetzen? Erfahrungsbericht Österreichische Post AG

• Kapitalmarkt Compliance als eigenständige Aufgabe in börsenotierten Unternehmen
• Compliance als Aufgabe der Geschäftsleitung
• Organisatorische Verankerung und Kompetenzbereiche des Compliance-Verantwortlichen
• Organisatorische Abgrenzung und Zusammenarbeit mit Interner Revision und Investor Relations
• „Insider-Compliance“: Compliance-Richtlinie, Festlegen von Vertraulichkeitsbereichen, innerbetriebliche Organisation, Insiderverzeichnis, etc.
• Compliance-Schulung
• Interessenkonfliktmanagement
• Directors’ Dealings und Bestimmungen für Mitarbeitergeschäfte

Dr. Judith Pilles, MBL, Investor Relations, Konzernrevision & Compliance, Leitung Compliance, Österreichische Post AG

Gut gewappnet für die FMA Prüfung

Best Practice: Fit für die FMA Prüfung

• Prüfinstrumente der FMA
• Aufsichts- und Prüfschwerpunkte der FMA 2019
• Interne Compliance Maßnahmen nach dem Fall der Emittentencompliance VO
• Ablauf eines Audits – Erfahrungsbericht

Dr. Charlotte Eberl, Compliance Officer, AGRANA Beteiligungs-AG
 

Marktmissbrauchsverordnung: Ein Blick in die Aufsichtspraxis der FMA

• Einordnung der Marktmissbrauchsverordnung in das europäische Regelwerk
• Überblick über das Regime und die Umsetzung in Österreich
• Erste Erfahrungen mit dem neuen Regelwerk – Ein Blick in die Aufsichtspraxis
• Befugnisse und Sanktionen
• Zeit für Fragen

Mag. Daniela Rauscher, Markt- und Börseaufsicht, Finanzmarktaufsicht (FMA)
 

Melde- und Veröffentlichungspflichten von Emittenten

• Rechtsansicht der FMA in Bezug auf Melde- und Veröffentlichungspflichten
• Informationsgestützte Marktmanipulation
• Ad-hoc-Publizität
• Geschäfte von Führungspersonen
• Beispiele aus der Aufsichtspraxis

Mag. Matthias Rathammer, Markt- und Börseaufsicht, Finanzmarktaufsicht (FMA)

Grüne Wettbewerbsbeschränkung: Klimawandel im Kartellrecht

• Überblick zum „Green Deal“ der Europäischen Kommission
• Nachhaltige Novelle des Kartells- und Wettbewerbsrechts
• Zulässigkeit grüner Wettbewerbsbeschränkungen
• Umsetzung der Klima-Compliance
• Exkurs zur Klima-Rechtsprechung des EuGH und BVerfG

Mag. Severin Plattner, Rechtsanwalt und Experte für Corporate, Immobilienprojekte und Prozessführung bei Heid und Partner Rechtsanwälte GmbH